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998外汇返佣网:美联储加息如期而至 中国央行按兵不动 对金融市场有何影响?

2017-07-11 10:41:01

998返佣网讯:

美国联邦储备委员会6月14号宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%至1.25%的水平,这是美元自2015年开始加息以来的第四次,2017年的第二次加息,与市场预期一致。

同时,美联储公布了缩减资产负债表计划的细节。美联储主席耶伦当天在新闻发布会上表示,美联储当天公布“缩表”计划细节是为了让市场提前做好准备。但她并未透露美联储开始“缩表”的具体时间。而未来美联储“缩表”对美国经济和全球经济影响如何,受到市场广泛关注。

加息和“缩表”详解

美联储于13-14日召开了为期两天的货币政策会议,会议发表的声明称,劳动力市场表现持续强劲,今年以来经济温和增长,就业市场走强但保持稳健,失业率下降,近几个月家庭消费回升,企业固定投资持续扩大。

美联储预计,随着货币政策逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场将继续加强,近期用于衡量未来12个月的通胀率的指标将维持在2%以下,但中期内将稳定在2%左右。

耶伦表示,考虑到已实现和预期中的就业市场状况及通胀,FOMC决定将联邦基金利率的目标区间上调至1%到1.25%。

美联储加息有三大动机。第一,美联储作为国家或者当地央行调控经济的手段,可以在一定程度上控制金融市场发展过快的现象;第二,加息将允许美联储有充分的货币弹性,可以对不同的经济形势作出反应;第三,加息还有益于保护美元在全球上的储备货币的地位。美元作为国际市场广泛承认的国际货币,在全球上发挥着重要作用。

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具,二者相互补充。

美联储加息意味着美国经济向好,逐利性的本质必然会推动资金涌入美国,从而对美元、美股及其国内通胀带来一些影响。除此之外,加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率,进而影响家庭消费和企业投资,从而对美国经济形势产生影响。

“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。随着美国经济回到稳步复苏的轨道,美联储超宽松的货币政策也要回归常态,长期过度宽松的货币政策会导致美国经济过热缩表”则会直接推高长期利率,推升企业融资成本,从而令美国金融环境收紧。

中国央行按兵不动

美联储加息,中国央行是否会跟进?市场投资者都聚焦于此。

紧随美联储加息步伐,实行联系汇率制的中国香港也随之跟加贴现窗基本利率25基点。香港金管局今晨宣布,基本利率上调25基点至1.50 厘,即时生效。

美联储加息后,市场关注6月15日中国央行的货币操作变化,不过,中国央行打破了流动性调节工具跟随加息的步伐,维持公开市场利率不变。

中信建投评央行公开市场操作时表示,短期内央行不上调逆回购利率不代表监管态度转变。整体来看,2017年增长目标问题不大,对货币政策的影响也相对较弱,考虑到6月份资金面压力,央行近期公开市场积极投放也仅仅是维稳,资金利率仍然维持在高位,离宽松尚有距离。

九州证券全球首席经济学家认为,央行此次并未跟随美联储加息,可能主要是为了避免市场形成中国央行跟随美联储加息的印象,但究竟出于中国利率市场化的方向,现在是修复OMO利率与市场利率“剪刀差”的良好机会,本次央行不加息值得商榷。美联储加息,是中国央行良好的加息窗口,跟随美联储加息才是明智之举。

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